第十五章 庞氏骗局与金字塔骗局

人们交替使用“庞氏骗局”和“金字塔骗局（传销）”这两个术语来形容用后期投资者投入的钱支付给前期投资者的诈骗行为。这两者有共同点，如收益丰厚、回报快速。它们真的是一回事吗？

不是的。但它们有着显著的相似之处。在这两种骗局里，最初的投资人经常能够获得巨大的利润，就像我们在本书中看到的庞氏骗局中那样。

早期进入庞氏骗局的投资者能够获得高额回报，但这只是个诱饵，诱使这些投资者投入更多资金，然后口耳相传，诱使更多投资入局。早期进入金字塔骗局的投资者也更有可能从后进入的投资者那里得到回报。大家还不知道，这是一个金字塔骗局。还可以招募很多潜在投资者，市场尚未被开发。

也许这两种骗局最显著的相似点，是没有基础投资。另一个相似点，则是所谓的利润从来不会持续很久。这些虚假的利润都是非正当所得，而且要有新的投资者入局，利润才能继续产生。

还有一个共同点，就是存在涉外或复杂的要素。会给出这样一个概念，但不会充分解释具体的细节。如果提供更多背景资料，别人就会明白，这个骗局背后没有任何有实际意义的投资。

庞氏骗局和金字塔骗局宣传时都给人一种紧迫感，往往加上限时申购的条款。庞氏骗局通常被描绘成千载难逢的投资机会；金字塔骗局往往宣传说，为获取更有把握的投资收益，占得先机。

尽管庞氏骗局和金字塔骗局之间有相似之处，但是它们也有一些本质的区别。

最根本的不同，是投资者把钱付给谁。在庞氏骗局中，钱直接支付给骗子。通常，骗局策划者会把庞氏骗局描绘成是对其生意的投资，或者是投资者提供贷款来为某项商业活动融资，比如存货购置。在金字塔骗局里，资金支付给你之前的投资者。通常唯一能够赚到钱的，是最早投资骗局的人。

在金字塔骗局中，每位成员能得到的钱，数额有限，因为只能获得在他们之后的进入的投资者的资金。在庞氏骗局里，骗子能够得到所有的钱。

金字塔骗局要求每位成员主动招募新成员。参与者清楚地知道，没有新投资者，整个骗局就会崩盘。塔顶的人依靠从塔底的新投资者手中获取资金来取得回报。

自行招募通常不是庞氏骗局的一部分，但却是金字塔骗局最容易识别的特征。尽管加入金字塔骗局的人可能明白回报的产生方式，但是很可能不知道他们是否处在塔底，也就是骗局的后期，而在这个阶段，现金流断裂的风险加大。

发起金字塔骗局的人可能还会伪造投资者名单，使骗局看起来有很多人在投资，而事实并非如此。这样，他就能得到更多新进入的资金，骗局才能够继续。

主动参与和被动参与

为了表述方便，我们把两种骗局的资金贡献者都称为“投资者”，这只是因为资金贡献者常常给自己贴上投资者的标签。“投资者”这个词用得非常不严谨，因为很明显，庞氏骗局和金字塔骗局都与合法的投资相去甚远。

奇怪的是，大多数金字塔骗局的投资者知道，骗局在某个时候的崩塌是不可避免的。像玩抢凳子游戏的孩子们，他们真的会担心音乐停止时抢不到凳子。然而，因为他们在积极地招揽新投资者，就有一种一切在掌控中的错觉。他们肯定自己既能招揽足够多的新人，保证自己的那部分报酬，又能预见最后的破产，从骗局中及时抽身。当然，很少有人能在足够短的时间内终止游戏，大多人会把钱赔进去。

这一点与庞氏骗局不同，庞氏骗局的投资者把钱投进去后就不再主动参与。当然，庞氏骗局的投资者认为，投资是被动而且合法的。换句话说，他们错误地以为钱交给了专业人士管理。但正如我们所知，事实远非如此。