第344章 救市（第2/3页）

周弘文涨红了脸：“不是，我像那么目光短浅的人么？发钞这事牵一发而动全身，不是我们现在能搞的。我的意思是，发钞不如发债。”

“发债？”史若云抬起头来。

周弘文点头道：“现在市场面临的问题是流动性不足，那我们就要注入流动性。印钞票这手段太低级了，我们不需要用。按照后世的成熟经验，增加流动性有两个办法，一是投放基础货币，二是信用扩张。信用扩张这个需要一个成熟的银行系统，我们暂时搞不了，但可以考虑投放基础货币，也就是金、银、铜等贵金属以及债券……”

“等等！”史若云前面听着还好，到后面突然懵了，“‘债券’？这怎么跟贵金属放一类的？”

周弘文终于露出得意的笑容：“这就要从货币的本质说起了。货币天然不是金银，而是一般等价物，只要价格稳定、易于交易的东西，都可以用作货币，债券难道不正符合这个特点？”

他顿了顿，又比划道：“举个例子吧。假设我现在欠了首席你一百两银子，你找上门来讨要了，但我手头没钱，只有白部长给的一张借据，证明她也欠了我一百两，你要不要？”

史若云看了看白洛，笑道：“这得看白部长肯不肯把这一百两给我了。”

白洛立刻说道：“首席来要，哪敢不给啊！”

周弘文接着说道：“白部长为人一向守信，肯定会给的。因此首席你拿到借据后甚至不需要立刻找她要钱，可以反手再找别人把它用出去。这张借据，在这里就起到了一个货币的作用。”

史若云若有所思地说道：“我明白了，你的意思是，信用良好的债券，就等同于货币？”

周弘文露出笑容，后仰到椅背上：“就是这个意思。而信用最坚挺的债券，就是‘国债’了，后世美元的发行，实际上就是基于国债的……”

史若云又挠起了头：“等等，基于国债，又是什么意思？”

“呃，”周弘文沉思了一会儿，又从桌上的笔筒中抽了几支铅笔出来，比划道：“还是举个例子吧。假设一个王国一共有一千贯铜钱在流通，那么国王借了一百贯的国债，会产生什么事？”

他把左手握住的铅笔抽了一支到右手，又塞了一块橡皮到左手：“这一百贯从民间移动到国王手里，国王发行了相应的一百贯债券。根据上面所说的，如果这个国王信用很好，债券就能当成铜钱用。对于民间来说，可流通的通货是九百贯铜钱加上一百贯债券，总额不变——不仅如此而已！”

他郑重地把右手的铅笔又插回左手：“国王把那一百贯铜钱借到手，不是为了存着好看的，而是为了花出去购买物资的，最终还是会流回民间。这样一来，民间总共就有了1100贯通货！”

史若云倒吸了一口凉气：“借了国债，民间的通货非但不减，反而增加了？！”

周弘文微笑道：“就是这个道理。极端情况下，这个王国甚至可以一枚铜钱都没有，全靠国王的债券维持经济流通——后世的‘现代国家’，就是这么玩的了。”

白洛这时出声问道：“那这么说，岂不是跟印纸钞没多大区别？”

周弘文笑道：“半斤八两，乌鸦一般黑，但还是有些区别的。印钞是单方面的行为，也就是‘我监督我自己’，能否控制发行量全凭自律，而自律往往是很不靠谱的。而发债是双方的行为，国王发债得有人愿意买才能发得出去，而且债券是要付利息的，发得多了对自己也是个负担，所以控制得要相对好一些。”

史若云心有戚戚地说道：“说到底，发钞的难点不在于发而在于收。发钞有什么难的？随便印就是了，零随便填，但真那么搞肯定就把自己玩死了。如何控制住发钞的节奏，取信于人，才是关键。”